Chile se prepara para una inundación de bienes raíces comerciales de $552 millones – BNN Bloomberg

(Bloomberg) — Los inversores en Chile se están preparando para una rara avalancha de edificios comerciales, con dos de los fondos de inversión inmobiliarios más grandes del país al borde de la disolución.

Carteras inmobiliarias por valor de 552 millones de dólares administradas por los pesos pesados ​​Toesca SA y Banchile Inversiones pronto podrían estar a la venta gracias a las recientes votaciones de los accionistas. Esto genera temores de un círculo vicioso en Chile. Los bajos precios han llevado a los inversores a abandonar y liquidar inversiones inmobiliarias, pero una oferta repentina de nuevos edificios podría hacer que los precios bajen aún más.

«Si hay muchas propiedades en venta, se vuelve muy difícil vender propiedades», dijo Augusto Rodríguez, director de bienes raíces de Tosca, donde los inversores confirmaron la liquidación de uno de sus fondos inmobiliarios con una cartera valorada en 215 millones de dólares. millón.

Sin embargo, la compañía está «muy alta en la calidad de nuestros activos, y por eso confiamos en que hay y habrá mucho interés en ellos», afirmó Rodríguez.

Junto con Tosca, Panchile podría ser liquidada en diciembre después de que una junta de accionistas votara a favor de desinvertir en el fondo inmobiliario de 337 millones de dólares y rechazara la extensión propuesta por la compañía. Banchile, que no quiso hacer comentarios para este artículo, podría proponer otra prórroga con nuevos términos para intentar evitar la liquidación.

En conjunto, la liquidación podría significar una prueba poco común para el gélido mercado inmobiliario de Chile. El país ha visto reducirse algunas propiedades comerciales, incluidos edificios de oficinas, tiendas minoristas y almacenes, en los últimos años debido al impacto global de las altas tasas de interés.

Las ventas forzadas pueden demostrar que la demanda es tan mala como algunos observadores piensan, o pueden representar una gran oportunidad para el raro inversor con efectivo. De cualquier manera, se necesitan años para liquidar los fondos.

«Las propiedades se desacelerarán si la demanda no va de la mano con el exceso de oferta», dijo por correo electrónico Juan Enrique González, socio de la firma inmobiliaria Valor Raiz. «Es un riesgo enorme dado que la mayoría de estas propiedades están sobrevaluadas y es un mercado muy pequeño».

La noticia de la liquidación que empezó en Tosca también sacudió a otros fondos inmobiliarios. Independencia SA, otra gestora de activos, estaba preparando una nueva venta de bonos para su fondo inmobiliario cuando en mayo se conoció la noticia de la liquidación de Tosca. Se vio obligada a retrasar la venta debido a lo que ahora se califica de noticia «alarmista».

«Creó mucha incertidumbre y nos obligó a suspender empleos para explicar la situación real al mercado», dijo en una entrevista el director general de Independencia, Juan Pablo Cruz. Su fondo, que gestiona 1.200 millones de dólares en activos, no votará pronto y podría liquidarlo.

Según Nicolás Gellona, ​​administrador de bienes raíces de Larrain Vial SpA, el meollo del problema para los administradores de fondos locales es que las altas tarifas, las largas esperas por los permisos y los altos costos de construcción pueden crear barreras para la flotación de fondos.

Una forma de proteger esos factores es internacionalizarse. Los administradores de fondos chilenos están mirando cada vez más a los mercados internacionales, incluidos Estados Unidos, Perú, México y España. La proporción de activos inmobiliarios que administra Larraín Vial fuera de Chile aumentó al 40% este año, desde el 10% en 2021, dijo Gellona por correo electrónico.

Sin embargo, los gestores de fondos están viendo cierta recuperación en los activos afectados por la pandemia, mientras que otras áreas siguen sin verse afectadas. Los centros de distribución utilizados para cumplir con los pedidos de comercio electrónico representan más de la mitad de la cartera de bienes raíces de Independencia, y Gross dijo que no están viendo una caída en la demanda.

Para el fondo de Independencia y otros fondos con fechas de vencimiento en los próximos cuatro o más años, el director general estima que las condiciones del mercado serán más normales y el sector inmobiliario experimentará una mayor liquidez. «Nuestro equipo es lo suficientemente creativo como para hacer muchas cosas», dijo Kress. «Tenemos varias ideas en mente para proponer alternativas a la liquidación total del fondo».

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