Chile recortó las tasas de interés al 5,25% mientras la economía entraba en una nueva recesión

(Bloomberg) — El banco central de Chile recortó su tasa de interés clave en un cuarto de punto por segunda reunión consecutiva y señaló que los costos de endeudamiento caerán a niveles neutrales a medida que la economía lucha por ganar tracción.

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Los miembros de la junta votaron unánimemente el jueves por la noche para reducir los costos de endeudamiento al 5,25%, como esperaban todos los analistas en una encuesta de Bloomberg. En un informe adjunto, los responsables de la formulación de políticas escribieron que las cifras mensuales de actividad económica eran «significativamente volátiles».

A menos que la economía crezca en línea con las proyecciones del banco central, «la tasa clave probablemente verá nuevas reducciones para cumplir con su posición neutral», escribieron los responsables de la formulación de políticas. «Esto sucederá a un ritmo que tendrá en cuenta la evolución del entorno macroeconómico y sus implicaciones para la trayectoria de la inflación».

Cuando los costos de endeudamiento son neutrales, no estimulan ni restringen la actividad económica.

Las autoridades lideradas por Rosanna Costa están flexibilizando su política a medida que el banco central y los economistas ven que la inflación regresará al objetivo del 3%, superando presiones a corto plazo como un aumento del 23% en los precios de la electricidad este mes. Con el alto desempleo, los niveles de confianza debilitados y la actividad económica inesperadamente debilitada en agosto, el Banco tiene margen para recortar las tasas.

«Es hora de hacer un ajuste fino», dijo Nathan Pinjira, economista jefe de Faenza en Santiago. «La economía continúa mostrando signos de debilidad y relativo estancamiento. No hay duda de que los tipos avanzan hacia la neutralidad.

En el informe, los banqueros centrales escribieron que los indicadores de alta frecuencia para el consumo y la inversión se han mantenido relativamente estables durante varios meses. La actividad económica se vio impulsada por la minería en agosto, escribieron.

Si bien la economía de Chile se ha visto impulsada por los mayores precios del cobre -la principal exportación del país-, los servicios se han desacelerado y el gobierno ha reducido su pronóstico de crecimiento de la demanda interna este año a sólo 1,5%. El ministro de Finanzas, Mario Marcel, a finales del mes pasado dijo que la inversión aumentaría para 2025.

«Esperamos que el banco central de Chile continúe su ciclo de flexibilización con recortes de 25 puntos básicos en reuniones posteriores hasta alcanzar el 4% en junio de 2025», dijo Andrés Pérez, economista jefe para América Latina del Banco Itaú.

sustancias volátiles

La inflación anual disminuyó al 4,1% en septiembre, dijo la Oficina Nacional de Estadísticas. Las autoridades aceleraron la recesión con materias primas volátiles como los alimentos.

Costa había dicho anteriormente que los precios al consumidor seguirían bajo presión en los primeros meses del próximo año antes de comenzar una caída constante a principios de 2026 y alcanzar el objetivo del 3%.

A finales de septiembre, el presidente Gabriel Boric propuso un aumento del 2,7% en el gasto público para 2025, mientras el gobierno busca intensificar la lucha contra el crimen y responder a otras demandas sociales. Su plan aún necesita la aprobación del Congreso.

En cuanto a la economía global, las autoridades chilenas escribieron que algunos datos de Estados Unidos indicaban un mercado laboral más dinámico y una inflación mayor a la esperada a punto de flexibilizar la política de la Reserva Federal. Mientras tanto, los riesgos externos «han aumentado con la intensidad del conflicto en el Medio Oriente», escribieron.

Sin embargo, para Samuel Carrasco, economista jefe para Chile de CreditCorp Capital, esos factores globales no son lo suficientemente perturbadores como para desviar al banco central del plan de recorte de tasas esbozado en su más reciente declaración trimestral de política monetaria.

«La autoridad monetaria continuará su ciclo de flexibilización en las próximas reuniones», escribió. «Sin embargo, seguiremos de cerca los acontecimientos en Oriente Medio, los anuncios de estímulo en China, la debilidad del peso y las elecciones estadounidenses».

–Con la ayuda de Giovanna Seraphim y Rafael Gaol.

(Actualizaciones con comentarios del banco central que comienzan en la segunda columna, economistas que comienzan en la sexta columna)

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