Enel Chile: Capital de la Política Energética Nacional de Chile (NYSE:ENIC)

Chile, un país largo y estrecho ubicado en el extremo occidental de América del Sur, tiene alrededor de 19 millones de habitantes; Es un país conocido por sus diversos paisajes, su vibrante cultura y su economía en crecimiento.

La economía de Chile ha Mostró resiliencia y un crecimiento constante a lo largo de los años. Para 2022, se prevé que el producto interno bruto (PIB) del país alcance los 456 mil millones de dólares, y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) estima que el PIB de Chile está preparado para continuar su trayectoria ascendente, pronosticando que aumentará a 549 mil millones de dólares. . Para 2030, crecerá alrededor de un 2,6% anual.

Publicado por el Ministro de Energía de Chile en 2021 Documento inicial Delineando el objetivo de lograr una contribución de energía renovable del 80% a la generación eléctrica del país para 2030, con el objetivo de alcanzar la neutralidad de carbono antes de esa fecha. 2050. Asimismo, se ha fijado como objetivo la venta exclusiva de vehículos eléctricos para 2035.

Energía requerida se espera que crezca 25% en la década 2021-2030 de 80 Twh en 2021 a 100 Twh en 2030.

Este crecimiento es un buen augurio para el sector de servicios eléctricos, que está cosechando importantes beneficios de la creciente actividad económica del país y de la acelerada tendencia hacia la electrificación de vehículos.

EnelChile

La empresa de generación de energía más grande de Chile es Chile (Bolsa de Nueva York:ENICFilial de Enel ( OTCPK:ENLAY ), sólo está detrás de State Grid de China en la lista de las empresas de servicios públicos más grandes del mundo, con ingresos de 156 mil millones de dólares estadounidenses para 2022.

Utilizando una amplia gama de fuentes de energía, incluidas instalaciones eólicas, hidroeléctricas, solares y térmicas, Enel Chile ha establecido un amplio portafolio energético que, entre otros activos, incluye la instalación geotérmica inaugural de Sudamérica ubicada en la región de Antofagasta y la construcción de varias plantas fotovoltaicas. plantas. Ubicada en el norte del país, utiliza algunos de los más extremos Radiación solar encontrado en el planeta.

La empresa tiene una capacidad de generación combinada de 8,5 gigavatios, una cuarta parte de la capacidad instalada total del país, y atiende a 2,1 millones de hogares y empresas. En particular, un sustancial 76% de esta capacidad instalada proviene de fuentes renovables, lo que destaca el firme compromiso de Enel de reducir las emisiones de carbono y la dependencia de los combustibles fósiles. En septiembre de 2022, Enel Chile se convirtió en la primera empresa del sector eléctrico en eliminar el carbón de su mix de generación, alcanzando el objetivo del acuerdo nacional de descarbonización firmado por la compañía en 2019 dieciocho años antes de lo acordado.

La compañía se compromete a seguir ampliando la generación a partir de fuentes renovables con una capacidad de producción proyectada de 9,5 GW para 2025, de los cuales el 79% se genera a partir de fuentes verdes.

ganancia

Entre 2016 y 2021, la empresa espera que los ingresos fluctúen entre 3400 y 3700 millones de dólares; Esto aumentará a 5.900 millones en 2022, en parte debido a los aumentos en las ventas de energía y los precios de la electricidad, pero principalmente debido a eventos únicos. Venta de Líneas de Cambio 1.400 millones de dólares y Venta de Activos de GNL Por $500 millones. Los ingresos se utilizaron para reducir la deuda de la empresa a un nivel saludable.

Excluyendo estos elementos únicos, los ingresos netos por ventas de energía aumentaron de $172 millones en el año fiscal 2021 a $393 millones en el año fiscal 2022.

Al 30 de junio de 2023, la compañía reportó ingresos netos de $141 millones para el primer semestre de 2023, un aumento del 90% en comparación con los $74 millones obtenidos en el período correspondiente de 2022; Dijo que tiene 533 millones de dólares en efectivo y 4.500 millones de dólares en deuda total, la mayor parte con vencimiento después de 2026.

Pero Chile tiene una producción más detallada y sólida. Plan estratégico de 2023 a 2025, con el objetivo de lograr un ingreso neto de $500 a $700 millones en 2024 y un ingreso neto de $300 a $500 millones en 2025; Actualmente paga un dividendo del 30% de los ingresos netos y tiene como objetivo pagar el 50% de las ganancias en 2023, 2024 y 2025.

Estaciones de carga

Además de los clientes residenciales y comerciales, la empresa se expandió al sector de la movilidad eléctrica en 2022, ingresando en una empresa. Asociación estratégica En asociación con Petrobras (PBR) para instalar una red de estaciones de carga en 150 gasolineras Petrobras en todo el país hasta 2025. Además, Enel Chile es fake Contratos Con MercadoLibre (MELI), a julio de 2023, ha desplegado con éxito 114 puntos de carga ubicados estratégicamente dentro de varios centros logísticos de Mercado Libre en todo el país para ayudar a recargar su flota eléctrica.

Evaluación

A partir de 2023, el sector de servicios públicos de electricidad mantiene una relación precio-beneficio promedio de 15. Limitaciones inherentes En esta métrica de valoración, puede servir como una herramienta útil para estimar el valor de una entidad relativamente estable, como una empresa de servicios eléctricos. Ajustado para los ingresos de 2025 de $ 400 millones y un múltiplo P / E de 15, la valoración potencial de Enel Chile podría acercarse a $ 6 mil millones. En este contexto, una capitalización de mercado actual de $ 4.6 mil millones brinda una protección sustancial del 25%. Además, a los precios actuales del mercado, los dividendos esperados de 300 millones de dólares en 2024 y 200 millones de dólares en 2025 se traducen en dividendos del 7% y el 5%, respectivamente. Finalmente, si la empresa quiere lograr alinear el crecimiento de sus ganancias con la trayectoria proyectada del PIB del país y la expansión de la demanda de energía, comprar acciones a los niveles de valoración actuales podría representar una oportunidad de inversión a largo plazo muy gratificante.

Competidores

Pero Chile produce actualmente una cuarta parte de la producción energética total del país. Sus principales competidores en el mercado son Colban SA y Engie Energia, con ingresos anuales relativos de entre 1.000 y 2.000 millones de dólares. Si bien Enel disfruta actualmente de una posición dominante, es importante recordar que las condiciones de la industria pueden cambiar con el tiempo.

Riesgos

Como ocurre con todo negocio, Enel Chile enfrenta ciertos riesgos específicos que deben ser tomados en cuenta y que pueden tener un impacto significativo en los ingresos de la compañía:

• La variación en la precipitación promedio, la temperatura, la radiación solar y el volumen del viento pueden afectar la generación hidroeléctrica, solar y eólica, provocando fluctuaciones en la producción de energía.

• La estabilidad financiera de la Compañía es vulnerable a los riesgos asociados con las tasas de interés, que pueden tener un impacto significativo en las obligaciones de deuda y los costos de generación de electricidad.

• Los riesgos potenciales para la salud, la seguridad y el medio ambiente presentan la posibilidad de problemas legales y costos inesperados.

• La Compañía enfrenta riesgos de TI y seguridad cibernética que podrían interrumpir las operaciones a largo plazo o requerir costosas actualizaciones de hardware y software.

También se deben considerar los riesgos específicos del país: Chile enfrenta una variedad de factores económicos y sociopolíticos que requieren un monitoreo atento. El banco central ya ha respondido elevando las tasas de interés para combatir la inflación elevada. Otras medidas restrictivas podrían obstaculizar la recuperación económica en curso. Además, los riesgos incluyen la deuda sustancial del país durante la pandemia de COVID-19 y las incertidumbres derivadas del proceso constitucional y las enmiendas propuestas a la ley tributaria, lo que contribuye a la inestabilidad política.

Conclusión

Dado el PIB proyectado de Chile, el crecimiento de la demanda de energía y la sólida estructura y los sólidos planes de expansión de la compañía, aquellos que buscan horizontes de inversión de mediano a largo plazo pueden encontrar en Chile una adición atractiva a su cartera a los precios actuales del mercado, ofreciendo diversificación y potencial útiles. El crecimiento razonable se complementa con dividendos seguros.

Nota del editor: este artículo analiza uno o más valores que no se negocian en una de las principales bolsas de EE. UU. Sea consciente de los riesgos asociados con estas acciones.